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申万宏源:两会后或大小齐调 五大风险在路上

降息公布后,尽管多家机构看好A股,但绝不是一致看多。有大券商就表示担忧,认为“两会”后可能会迎来短期的“大小”齐调。此外,大众对环保问题关注度日益提高,清洁能源无疑是大势所趋,比如核电、生物质发电等前景光明。

大市风向

申万宏源(000166,股吧):“两会”后或“大小”齐调

尽管多家机构看好降息后A股表现,但并非是一致看多,尤其是“龙头”券商。

申万宏源对于降息召开了一场电话会议。该机构在会上表示,11月降息,对于央行是否会进入一轮降息周期的预期差较大,当前这种预期差并不大,无非是降息的次数。短期来看,经过一轮比较完整的轮动之后,在市场对降息预期比较充分的前提下,短期可能会阶段性亢奋冲高,但申万宏源认为“两会”后可能会迎来短期的“大小”齐调,产生回调的催化剂包括:年报、一季报的预期落差;存量资金博弈下的新股发行重启;“两会”后刚性兑付爆破的风险在2015年可能会出现一次(存款保险制度,43号文等都已经准备好);美国加息的可能性,美国股市处在相对高位。

兴业证券(601377,股吧)虽然认为市场处于牛市,但依然建议3月上旬兑现波段收益。对于投资机会,兴业证券认为成长股的主战场要轮换,看好调结构和稳增长的“公约数”机会,比如看好环保、各种清洁能源、新能源汽车的配套产业链、能源互联网、高铁、水利、创新中心建设等趋势性机会。其次,兴业证券建议布局资源股“奇袭战”,看好资源能源领域的整合、并购、淘汰落后产能、价格改革以及二季度需求边际改善带来的反弹机会。第三,金融地产则是“攻坚拉锯战”,攻坚箱体上轨还是得靠它们,但1季度大盘有效突破上轨的压力较大,因此,可以在3月上旬收获2月初布局的波段收益。第四,其他的机会,TMT个股则要小心地精选了,主题类股可以跟踪“两会”的各种“改革”举措。

驱动周期:中短期

重点关注:“两会”

行业热点

两会”前后核电有阶段性机会

核电是我国优化能源结构主力,更是“一带一路”战略的排头兵,获政府力挺。

国金证券(600109,股吧)分析指出,为实现我国能源战略转型,实现对外的碳减排承诺、对内的大气环境改善,核电必将是我国未来清洁能源构成中除太阳能、风电、水电外不可缺少的重要一环;此外,核电站建设和相关设备制造是我国“一带一路”战略下能够与高铁媲美的排头兵项目,政府对核电的支持态度尤为坚定。

国金证券预计,今年“两会”前后将是核电正式重启建设发令枪响的大概率时间窗口,整个核电板块都具备阶段性投资机会。

考虑核电业务弹性及国产化替代空间,该机构重点推荐:江苏神通(002438,股吧)(阀门);丹甫股份(002366,股吧)(主管道)。此外还可关注纽威股份(603699,股吧)、中核科技(000777,股吧)、南风股份(300004,股吧)、上海电气、东方电气(600875,股吧)、久立特材(002318,股吧)。

驱动周期:中短期

重点关注:环保事件

机构看好生物质热发电

去年底,国家发改委下发《关于加强和规范生物质发电项目管理有关要求的通知》,鼓励发展生物质热电联产。

民生证券发表研报指出,生物质热电联产一方面能够提高生物质资源的利用效率,同时较燃煤热电厂环保更具优势,能够对供暖季期间雾霾治理起到很大作用。

根据去年11月发布的《国家应对气候变化规划》,规划2020年全国生物质能发电装机容量达到3000万千瓦,生物质成型燃料年利用量5000万吨。其中农林生物质发电大概占80%,即2400万千瓦;按照能源局统计,截至2013年底,全国农林生物质发电并网容量为420万千瓦,未来7年行业复合增速将达28%,高于光伏和风电。农林生物质发电行业的增长前景将十分可观。

民生证券认为,长青集团(002616,股吧)最早在国内从事生物质热电联产实践,公司已投运的明水、宁安电厂均为热电联产项目,设计供热面积分别为130万平方米和100万平方米,即将于明年初投运的荣成电厂年供热能力25万吨。公司排放低于火电“超低排放”的要求,环保性能十分突出,有望长期受益。

中金公司也发表研报力推相关股票。该机构表示,凯迪电力(000939,股吧)披露2015年1季报业绩增速区间为37%~105%。业绩增长原因为生物质发电收入增长、盈利改善增值税退税大增。

预计2015年,生物质电厂负荷率将进一步提升,盈利持续改善。

驱动周期:中长期

重点关注:行业规模

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